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| 文件名称： | 国联安基金公司05年投资策略报告.pdf |
| 所属大类： | 公司治理经典案例 |
| 行业分类： | J:金融业 |
| 生效日期： | 2005-01-01 00:00:00 |
| 文件星级： | ★★ |
| 文件字数： | 3254 |
| 文件页数： | 7 |
| 文件图表： | 3 |
| 资料语言： | 中文 |
| 文件大小： | 116KB |
| 文件简介： | 国联安基金公司05年投资策略报告 不确定性逐渐明朗化，股票继续两极分化 ----2005市场展望及投资策略国联安基金管理公司报告时间：2004.12 基本判断： 1. 短期不确定性压制股市：宏观、市场、政策、行业和个股都处于真空期，不确定性占据主导地位，投资者不容易对后市形成良好预期，这对股价形成强烈的抑制作用。4季度也是这些不确定性逐渐明朗化的阶段，宏观和政策走向对股票的影响也将明朗化。 2. 资金偏紧的负面影响将逐渐消失：从宏观调控以来，证券市场受到信贷紧缩和资金偏紧的冲击，短期内市场的资金出现净流出现象，而且随着券商合规化管理进一步深入，还将持续一段时间。长期专门投资股市的新增资金（例如社保、保险公司、新基金）入市需要一个观察和适应期。 3. 宏观即将进入供求平衡阶段：宏观经济正处于瓶颈行业带来的供不应求局面向供求平衡、供大于求的方向转换。2005年的投资需要关注总供给和总需求的相对变化，避免产能过剩的行业，继续持有供不应求的行业。 4. 市场处于风险较小的区域，股票两极分化和新股恢复发行将是2005年投资的重点。 投资建议： 基于上述判断，我们建议如下： 1. 资产配置：加大股票投资比例。 2. 行业配置：积极管理行业配置，回避2005年业绩下滑的板块。 3. 个股选择：以行业龙头和有资源优势的股票作为基本配置；在2005年被看好的行业和个股中，选择部分股票进行灵活配置和积极管理。对于准备上市的大盘股IPO，建议积极参与。 国联安基金管理有限公司1 1、市场分析：市场整体估值较低，但仍存在众多不确定因素 1.1、市场回顾和展望：市盈率处于低风险区域 2001年6月份国有股减持的宣布，标志着阶段性牛市的结束，也标志着中国证券市场开始了价值回归之路。价值回归的过程是痛苦的，在三年多的时间里，A 股市场估值水平从60 倍大幅下降到20 倍，其中在2003 和2004 年的业绩增长为市场的软着陆提供重要支持。 由于A股市场整体市盈率的持续下降，目前的市场已经处于低风险阶段。2004年1至9月份， A股上市公司加权平均每股收益为0.21元，较去年同期的0.15元增长了43.35%，并超过了去年全年的每股收益0.20元的水平，两市A股市场的动态市盈率回落到20倍以下，低于1994年7月沪指325点时的水平，已经显现出较高的投资价值。...... |
| 文件备注： |
渝公网安备50010502002102号